Wednesday 13 December 2017

证券分析实践:投资王道

林森池的《证券分析实践》


选择优质公司的三部曲如下:

  1. 必从宏观角度考虑,经济是否处于起飞阶段的高增长期; 
  2. 公司是否拥有市场经济专利; 
  3. 用基础分析技巧深入研究公司过往业绩、各项回报比例、现金流、未来的前景、管理层的作风及“内在价值”。投资股票时,理想买入价最好是较“内在价值”为低。


投资十戒

  1. 戒短线急攻近利买卖,不要贪图蝇头小利。
  2. 戒被卷入狂潮的洪流,不要被外来不理性的亢奋,令你跟随潮流作出投资。例如网络泡沫、地产狂潮等都是好例子,2000年买入网络股,或1997年地产高峰时买入住所,你都会很痛苦。最近,澳门赌业概念股急升,亦是活生生的例子。
  3. 不要被贪婪及无理性恐惧控制投资决定。股市大崩溃时群众的抛售,一定会导致你产生恐惧。这时候你要克服恐惧,作出人弃我取,购入“千里马”。
  4. 戒买新股。巴菲特从不买入新股,这是他的成功要素之一。他作出投资决定前,必须分析公司过往的业绩。
  5. 避开所有衍生工具,林奇和巴菲特,同样认为政府要取缔衍生工具。衍生工具的经营者,就是天空中的猎鹰,无时无刻窥伺你的小鸡蛋。
  6. 戒听流言或“贴士”,流言会令人疏于学习,不做自己应做的工作,迷失方向,不从事正确的分析。
  7. 不要过分分散投资。这个世界“千里马”不多。过份分散投资,会拖低你的投资回报,好的“千里马”可能3、5只已经足够。
  8. 不要买落后股。落后的马匹很难有奇迹出现再迎头赶上,公司股价表现落后,背后一定有其原因,你要细加分析,不要有捡便宜的心态。
  9. 避开他人的“婚礼”。从过往收购合并的经验中,笔者发觉很多“婚姻”都是悲剧收场,例如盈科收购香港电讯就是最好的例子。1973年置地收购牛奶,至今置地股价仍没法回复当年水平。
  10. 戒有“刀仔锯大树”的心态。紧记投资是一门严肃的工作,并非“六合彩”的赌博。笔者年轻时也有同样的心态,认为一家小公司能够顺利发展的话,从小到大的增长过程,会比市值大的公司快,这个概念是错误的。 理论上,每个行业都会经历起飞阶段,但当一个行业起飞时,并非所有公司都能在起飞阶段得益,从事同样行业的小公司,在经营方面有意想不到的掣肘,令到他们比大公司落后。例如大公司现金流充足,在重新投资的时候,规模比较大,所以争取到经济效益,增长会较快;小型公司除了面对资金的掣肘外,其他方面如:内部监管、管理层的诚信、品牌的建立……所面对的困难会比大公司为多。“细细粒,容易食”的心态是绝对要避免的。举例说八十年代航运业出现困难,包玉刚系的隆丰投资,可以成功转型收购九龙仓,因为公司有足够的规模,得到银行的支持。另一家大公司和记洋行,1974年出现财务困难,但由于规模太大,香港不容许这样大规模的企业倒闭,所以由汇丰银行接管,最后将控制权卖给长江,成为今天的和黄。同样情况,今时今日在中国大陆,国务院绝对不容许中国人寿破产。一旦出现的话,其影响太深远,社会不能承担。但是上海地产、欧亚农业,都是可以置之不理的公司,可以随时人间蒸发,也无伤大雅,损失的只是无知的小投资者。2004年1O月20日,亚洲华尔街日报透露,投资老将林奇亦损手于低价股。2003年林奇购入1 8 O万股SafeScriptPharmacies Inc.,相当于该公司8%股权。2004年10月,美国证监向该公司的前管理层提出诉讼,认为管理层曾经夸大营业额与溢利,股价当然应声下跌,林奇亦措手不及,只有认命。管理层的人事关系及诚信,往往是小公司无法茁壮成长的要素。

Tuesday 7 November 2017

Rakuten乐天交易:存钱进CDS股票户口

Rakuten给我第二惊喜就是存钱进CDS户口的便利。

我存钱进Hong Leong投资银行的CDS户口,需要把钱从Hong Leong,CIMB或Maybank户口转进Hong Leong CDS户口。然后,登陆Hong Leong 的www.hlbroking.com,在payment处,填写settlement的资料如pay type(现金,支票,setoff from Trust & Direct Transfer),Deposit bank(Hong Leong, CIMB clicks, Maybank Berhad, Maybank2u)。曾经有次转钱进CDS,没有做settlement。我就收到HL职员发给我的SOP,要我跟他们的程序。

虽然Hong Leong的网站说1:30am到10:30pm都能做e-payment, 5pm过后的payment会留到明天处理。我每次都是在8am前存钱。但是,要等到下午2pm时,钱才会出现在我的CDS户口。慢!

Rakuten的存款方式超简单。可以从Rakuten的网站或Ispeed.my登入户口。然后点"cash deposit"。跟着它的指示,就可以把钱从任何大马银行的户口转入Rakuten的户口。而且,一但转钱成功。我的Trading limit马上就更正。可以用刚存入的钱交易。完全不用等待。这真是太方便了。超棒!


Rakuten乐天交易:开股票户口



肯纳格和乐天以各50%持股设立国内第一家线上股票经纪公司——乐天交易公司(Rakuten Trade)。我是在部落格看到有位博主在Rakuten开CDS户口。

我第一个CDS股票户口是2015年在CIMB开的。填好表格交给CIMB的负责人后,等了2个月都没消息。原来我的表格从马六甲的分行交到吉隆坡的总行,不知所踪。打电话跟进后,他们才去找。然后,才开到CDS户口。整个感觉,就是麻烦!

第二个CDS股票户口于2016年是在KL的Hong Leong银行开的。他们的效率较好。而且也会发email给我,告诉我,我的股票经纪人。2017年5月份时,要帮老公申请CDS户口。他们告诉我,申请过程需要4到6个星期。因为太多申请了。

看到Rakuten的广告宣言-2个小时内开CDS股票。我也就试一试了。在还没开户口时,需要准备以下文件。
1)身份证(Identity Card)前和后。我在自己的IC上用透明胶带贴在IC上,然后在胶带上写"Rakuten Application only"。拍下照片。
2)户口号码的证明。它要求该户口的银行结单(Bank Statement)。但是我银行结单的地址是我的娘家。不是现在的通讯地址。我上网登入银行户口,荧幕截图交给Rakuten。
3)如果你的通讯地址和IC的地址不同,就得给新的证明。比如电话费单,电费单,水费单或其他。我用银行结单当通讯地址的证明。如果你的通讯地址和IC一样,就不需要准备这项。

我填好网上表格,上载以上的文件和还RM10.60的手续费。。Click。Click,交表格啦!

11:55am交上网上CDS申请表格
11:56am收到Rakuten的email,确认收到申请和RM10.60。
13:57pm收到Rakuten的email,要求email verification
14:02pm收到Rakuten的email。确认完成email verification
14:27pm收到temporary password。户口开好了。
只要在户口存钱,马上就可以买股票。


它也有手机版的网上交易平台。叫Ispeed.

现在是快鱼吃慢鱼的时代。Hong Leong职员的服务好。但是Rakuten的网上交易平台的开户口速度太快,太方便了。


Tuesday 29 August 2017

康乐KAREX 季报分析篇 [Q4 FY2017]





季报对业绩的解


  • KAREX的2017业绩是RM361.50,成长5.2%。但是税前盈利却从2016年的RM66.4 million跌到RM28.8 million。税前盈利大减少,因为安全套的利润率变低和其他一次过的收购公司开销。
  • Q42017的营业额是RM91.6 million,比起Q32017的RM92.2 million差不多。不过,税前盈利却从RM9.4 million跌到Q42017的RM3.8 million。这是因为利润率变低了。
  • 2017的EPS是2.79仙,比起2016的6.65仙,大跌。Q42017的EPS是0.29仙,最低的季度EPS。
管理层对2018年财政年度的展

管理层表示会继续专注在新产品的研发,开拓新的市场和自家品牌的产品。管理层对FYE2018和整个安全套行业的前景乐观。

个人看
  • KAREX在2013年11月6日上市。它的IPO是RM1.85, 经过三次2送1红股后,1000股变成3375股。现在总股票数目是1,002,375。
  • 我现在手上的KAREX股票是在2017年4月19日买的。买入价是RM2.07。今天的股价是RM1.46。很多散户都爱买KAREX,认为它是成长股,买它的前景。但是,也有很多散户嫌它的PE太高。记得去年11月,冷眼前辈的讲座时,有人问他,KAREX可不可以买。他说,他会避开高PE的股票。
  • 我是在看很多散户都看好KAREX时,在它股价跌时买。现在就出现一种情况,RM2.07在4月份算低。但是8月份时,只有RM1.46。
  • 以EPS 2.79仙来算, PE20的价格是RM0.558; PE 30的价格是RM0.837; PE 50的价格是RM1.395; PE 70的价格是RM1.953。
  • KAREX现在经历成长周转期。我很支持它专注发展自己品牌的安全套。因为代工的利润低。我不认同有些散户对KAREX自创品牌的消极看法。只是,自家品牌需要时间去成长。
  • 因为前面4年的高成长,很多股友应该不买帐。明天股价跌。
  • 基本上,30大股东就持有76.04%或762,209,332的股票。除非发生大股灾,或者30大股东大量卖股票,不然价格再跌,就是更好的入场机会。
  • 我最大的问题,就是太心急,买得太早。不然同样的钱,可以买到更多KAREX股票。
其他人写的文章:
Karex - 能否续写套套传奇? ~ by 乡下小子
1343.【套套平安】- KAREX(5247)先蹲后跳,一直可以持续成长10年以上的公司。
自创品牌推高成本.康乐短空长多
KAREX(5247) Q4 2017季报

整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

Monday 28 August 2017

日本麝香晴王葡萄


空运到大马的美国葡萄,1kg要RM33.90。我已经看了2个月,都没买回家给孩子吃。贵!

今天,我在Jaya Groser看到600g的日本Shine Muscat葡萄,售价RM239.90。

日本岡山县麝香晴王葡萄 Shine Muscat是西日本出名的葡萄。无子,连皮都可以一起吃下去。如果在日本买的话,晚上有半价。

加油,努力,努力,再努力!


努力读季度报告,小心投资,追求低风险的高回酬股票投资。


Saturday 19 August 2017

TUNE保障 Tunepro 5230 季报分析篇 [Q2 FY2017]


季报分

  • 保费收入自Q3 2016后下滑。
  • 由于车险索赔成本增加,TUNE保障截至6月30日次季,净利按年下挫50.9%。
  • Q2 2017净赚1300万3000令吉,或每股1.73仙,上财年同季则达2646万8000令吉,或每股3.52仙。同时,营业额则从1亿2554万令吉,按年增长6.7%至1亿3388万令吉。
  • 总保费(GWP)增加11.3%,归功于汽车、岸外石油及工程及中东旅游业务。合计上半年,净利按年减少49.2%至2494万2000令吉,或每股3.32仙,营业额则提高3.5%至2亿6396万令吉。
  • TUNE保障寻获新航空伙伴——柬埔寨吴哥航空,是第四个航空公司合作项目,且预计将从今年第三季开始。让TUNE保障能够更接近成为东盟领先旅游保险业者的宏愿。
  • 普险业务佔总营业额约75%,而旅游保险则佔约25%。然而,以整体盈利来看,75%的贡献则来自旅游保险,剩余的25%来自普险业务。



管理层对2017年财政年度的展
  • Tunepro乐观看到多项推出的措施,初期已展现良好的成果,虽然Tunepro预计仅会在2018财年,或最早2017财年末季才会看到贡献。

个人看法
  • 我第一次买Tunepro是看到冷眼前辈在南洋商报的报道后。2016年11月9日时,买入的价格是RM1.60。那时有种想法,就是快快买入,然候等着Tunepro涨。
  • 现在最低的股价是RM0.98,第二次跌破2013年的IPO价格RM1.35。PE是15。
  • 2017年Tunepro有6776位股东。相信很多股东都已开始卖掉Tunepro。因为Tunepro在股东大会有讲叻!我一没做功课,二没参加股东大会。买了9个月后,才第一次仔细看季度报告。
  • 总执行长拉兹曼哈菲兹在2017年5月22日,公司股东大会后对媒体说,预计公司今年的总保费,会与去年的水平一样,录得单位数增长。 在2018财年后,Tunepro的总保费(GWP)将因而恢复至双位数增长的趋势。
  • 6个月的EPS是3.32 sen。Q12017是1.59sen, Q22017是1.73sen。如果FY2017年的EPS估计在最差情况 1.59 sen x 4= 6.39 sen。如果PE是10,股价约RM0.64。如果PE是14,股价RM0.89。
  • Tunepro2016年的每股盈利(EPS)是10.64 sen。股息是5.2sen。Tunepro的股息政策是发最少40%的税后盈利给股东。假设2017年的EPS是6.39sen。40%的派股息政策就是2.5 sen。在RM1.00股价,周期股息就是2.5%,如果在RM0.89,就是RM2.86%,和定期存款差不多。
  • 除了看到冷眼前辈的推荐。我自己搭亚航时,也有看到Tunepro在亚航机舱内刊物的广告。每10亚航搭客,只有2-3人买旅游保险。很多人连房贷的MRTA都不买,对保险的意识超低。
  • 这个行业的前景很大,但是不懂要用多久,搭客们才会了解旅游保险的重要性。旅游保险不是在下机后就结束,而是你整个旅行的行程。我的同事的家公一家去澳洲旅行。但是突然生病,不能马上回国。得呆在澳洲治疗一个月,病情平稳了,才能回国。那高昂的医药费和兑换率,把整个旅行变成一场恶梦。
  • 简单而言,我是住进Tunepro的套房了。要不要止损?我不知道。不过,这个股票需要等6-9月才会有起色了。

整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人""不对你的盈亏负任何责任,谢谢

Thursday 17 August 2017

瓦里山陈唱Warisan TC 季报分析篇 [Q2 FY2017]


季报分
1)6个月营业额和税前盈利
  • 瓦里山在2017的税前营业额是RM246.8 million,比去年同期的RM226.6 million高8.9%。这些营业额的成长来自设备和机械, 和出租车。税前盈利表现比起2016超好,RM1.6 million vs -RM0.6 million.
  • 设备和机械:营业额是RM109.50 million vs 比去年同期的RM102.5 million。税前盈利从比去年同期的RM8.7 million增加到RM11.50 million。控制Opex。
  • 旅游和出租车: 税前盈利从比去年同期的RM99.8 million增加到RM101.4 million, 1.6%。因为瓦里山成功拿到新顾客(企业)要求出租车服务。
  • 重工业车辆税前盈利从RM15.1 million增加到RM27.6 million。因为二手车的销量增加。但是它的税前亏损从-RM1.2million变成-RM1.7 million因为二手车市场竞争大,赚副小。生意量越大,亏越多。这个部门需要多观察。2016投入大笔资金设计网上二手车交易软件。很可能没有看到成果。
  • JV生意-内衣,化妆品,拍卖,保险和房产投资:化妆品Shiseido和内衣Wacoal的销量大增。盈利从RM0.9million增加到RM1.3million。
2)FY2017 Q2 营业额和盈利
  • 2017Q2的税前营业额是RM134.3 million,比去年同期的RM121.6 million高。这些营业额都是由出租车和设备的营业额增加。
  • 2017Q2的盈利是RM1.2million,比去年同期的RM0.2 million高。JV生意的盈利也从去年同期亏损RM0.40 million变成盈利RM0.40 million.
股息

中期股息是RM0.01。除权日(Ex-date)是2017年9月6日。8月18日的股价涨1分到RM1.99。2016年的全年股息是RM0.04,中期是RM0.02。现在的中期股息只有RM0.01,少了50%.如果2017全年股息是RM0.02,在RM1.99的股价,回酬只有1%。比定存的2.8%还要低。


管理层对2017年财政年度的展

管理层认为外围经商环境挑战和有很多不确定性。但是公司会注重于增加产能,减少开支和使用科技以在今年内达到好成绩。

个人看

现在整瓦里山赚钱的是设备机械,出租车和JV生意。车辆生意是做越多,亏越多。以瓦里山2017年首6个月的营业额RM246.8 million,COGS是RM178.5,毛利约27.68%。Administrative and general expensive从2016首6个月的RM38.4million,增加到2017首6个月的RM41.1 million。这个Admin & general expense就占毛利的60.16%。这个开支没有减,反而增加。这是打脸管理层说要减成本。

内衣和化妆品不知是国人买,还是外国游客。如果JV的盈利在接下来6个月增加,这样可能表示外国游客增加,本地人也舍得花钱。经济不景气的可能性低。


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Tuesday 8 August 2017

8.8.17 血流成河


怕什么,来什么。
今天算是股市大调整吗?其实是自己买得太早。所以,亏!
在KAREX跌到RM1.40,我要再买4000unit,拉低平均价。但是,一紧张,竟然把"买",变成"卖"。直接承受25%的亏损。这是我在Eversendai后的交易亏损。惨痛的乌龙交易。
股价。要耐心等待。要等待!不要怕来不及。买入不急。等,等,等!不然就会亏,亏,亏!

Thursday 3 August 2017

全押(All In)


很久没有写部落格了。对于自己的"坚持",汗颜!

今天,我把可以投资股票的资金,全部都拿去买股票了。没有跟Jack第一天的教导,保留25%的资金。当然,我没有动用家庭6个月的紧急存款。

为什么All in呢?因为,我想拉低个股的平均价。比如第一次买Tunepro的价位是RM1.60。现在股价跌到RM1.06,就会想买,拉低平均价。这种方式,很危险!往下金字塔买法,很容易跌到谷底。如果不好彩,遇到熊市,我就会亏大了!

看到以下几只股的亏损情况,应该止损。但是,我今年头3月,就是没有在Sendai跌到RM0.505时多买,拉低平均价,而是在RM0.54大抛售。这个大损失,造成我在2017年首5个月的投资,亏损!魔法师说2017年,大马投资者都是"股神"。因为900多只马股,90%都涨了。我在这种小牛市的环境,都会亏钱。唉!所以,我决定等到8月底,看完季度报告,再做决定。


今天也是和我工作4年的同事最后一个工作天。她离开公司,因为没有女佣帮忙做家务。她有2位8岁和5岁的女儿。2个女儿一整天都在幼稚院/小学和安亲班。女佣准备晚餐和做家务。女佣离开后,她请一位亲戚大妈当女佣。现在这位亲戚要回老家,不干了。她没有女佣帮忙,就不能一边工作一边处理家庭。所以需要辞职,全心全意照顾家。也许,这就是为何,39岁的她能把自己保持得像30岁。不要把自己用到"尽"。

Wednesday 31 May 2017

一千万元股票投资计划达标!!


我在止凡的取之有道》blog, 看到他恭贺香港网友"劲赢投资人"一千万元股票投资达标的文章烏托邦邦主 一注獨贏恒大 搞定》。从止凡的文章认试“劲赢兄”一千萬 元倉 (138) 2017 May 29 結 9.8M》。


劲赢高中毕业就出来社会谋生,再业余进修获得的电脑学位,在某银行做了十几年码农。他在2008年8月31日,他下定决心,要把他积蓄20年的储蓄HK$1,031,303.29(103万港币),投资在股市里,达到1千万港币。他也开个blog叫 一千萬元股票投資計劃 --> 奔向財務自由,用来记录他的投资过程。

2017年5月29日时,他在美国股市和香港股市的总股票价值刚好是1千万港币。

2008年8月31日至2017年5月29日是3193天,或8年273天。在设目标时,有些人会觉得很久。但是,时间这回事,你用或不用它,时间都会过。你下不下决定,奔向财务自由,时间都会过。

劲赢买股都是找高股息的蓝筹和REIT股。他投资在香港和美国股市

以下是劲赢在2008年8月31日写下的。


緣起 ( 一千萬元股票投資計劃 由 一百萬 變成 一千萬 )


我係一個平凡I T  每天返工, OT, 睡覺比老細炳......返工, OT, 睡覺....... 四十歲人發達又唔係窮又唔講得仲之好似大多數人咁樣

這幾過月有個新投資念頭一直在腦海中當你見到自己的前路係點樣就會想突破所以就實行我腦海中的新策略

工作20年儲蓄有1百萬呢一百萬就係開倉錢由今天起慢慢來一步一步跟住我呢個plan 去 run. 暫定目標係3年時間.

個策略係點成功左先講啦但會記下買賣記錄如果連1百萬都 lost 呢個BLOG 都會消失.

講多無謂行動就實際!!!

"張不可能變成可能"!!! mission impossible --> mission, I  M  possible 

話說回頭未到20已經出來做野的我不知天高地厚以為可以在大公司做過職員仔做到退休安安定定從現在回頭看實在下可能也多謝我的無能冇品需老細佢咁樣對的員工使我覺醒開始讀書part-time時間讀了個電腦學士從而轉入IT雖然都係打工.

從出來做野開始已經千方百計想怎樣可以用錢賺錢試過買賣外幣股票又由於本金太少所賺太少早年又不識炒股輸多贏少又經歷過人生的第一次大跌, (今次第二次). 最後發覺最容易賺錢都係玩股票, liquidity 又高現在又有第一桶金本金大非常重要因為同樣的5%鑊利, $10,000本金的5% 只得$500; $1,000,000本金的5% 就有$50,000 (三個月人工), 一千萬本金的5% 就有$500,000 (三年人工). 呢個也是我新計劃中的一個重要條件

向一千萬前進!!!

Friday 26 May 2017

高产尼品 [Kossan Rubber 7153]季报分析篇 [Q1 FY2017]



季报分


管理层对2017年财政年度的展
  1. 手套产量22 billion个。丁腈(nitrile)和天然胶乳手套产量,分别占总产量的72%28%
  2. Jalan Meru的新厂在20165月建,会在20177月完工,可3 billion丁腈手套(Low Derma)
  3. 会在1 half 2017Jalan Meru2新厂,在2018Q2Q4完工。新厂有高速浸渍技术和自动降低对人力的依赖。
  4. 新研发中心会在20179月完工,专注于创新和产品品质改进对现有和新工厂进行工程和自动化研究降低对人力的依赖
  5. 管理层相信公司将能够达到健康的增长和盈利
个人看
Kossan的股价在2017年5月3日跌到52周新低RM5.62。现在已经回弹到RM6.42。大马的手套生产佔全球供应的60%。会影响业绩就是原料的价格,员工薪水和厂房使用率。Kossan在大搞自动化。它的新丁晴技术,会是一大强项。
我才买100unit。因为没做好功课,信心不足。现在要捞底也没机会了。上个100%不容易。但是股息好,一年要拿个10%回酬,很容易和稳。当然,我说的是在RM6以下入场。

你能有兴趣,我写的文章

2.高产尼品 [Kossan Rubber 7153]

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Wednesday 24 May 2017

英沙士INSAS [3379] 季报分析篇 [Q2 FY2017]



公司背景
英沙士为业务相当多元化财团,主要涉及金融服务及信贷(拥有M&A证券行)、产业投资与发展、投资控股及贸易、零售贸易及汽车租赁、科技及讯息通讯相关制造业/贸易及服务领域。它拥有22.8%的益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)。英沙士旗下還有和合建築(HOHUP,5169,主板建筑組)、OMESTI公司(OMESTI,9008,主板科技組)、成業家私(SYF,7082,主板消費品組)等公司的持股比例不一的股權。

INSAS的财政年度是在每年6月30日。2014-2016年都在1月份时,发1仙的股息。2015年1月23日,每5股,1个Right和2个warrants。

季报分析

管理层对2017年财政年度的展望
基本上,管理层认为会达标。Inari的表现更是良好。

个人看法
INSAS Q32017季度报告在2017年5月24日公布。我第一次接触这公司。也不知它和Inari的关系。我是觉得2017的业绩和税前盈利会比2016年好。除非有什么财务上的fair value changes。这家公司有很多子公司和JVs。但是,25日一早开市,股价就大涨。追高就像是在浪尖上跳舞。我现在跟INSAS没缘分。等吧!


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Tuesday 23 May 2017

Airasia長程運輸航空 AAX 季报分析篇 [Q1 FY2017]

















收入和开支
FY2017的业绩有RM1,180mil,比2016年的970 mil增加21.6%。但是基本开销大增,2016年只有RM856 mil,但是2017年却是RM1,120 mil,涨幅约24.9%。在所有开销中,汽油佔43.6%,租借飞机佔28%,维修保养20.1%和user charge 14.3%。不懂user charge是什么。会去找答案。扣除基本开销,2017Q1的业绩盈利是RM60 mil,比2016年Q1的盈利RM105 mil,少RM44 mil或42.6%。
2016Q1有一笔RM122 mil的foreign exchange gain。但是2017Q1只有RM3 mil。

简单来说,2017年Q1的税前盈利是RM31.9 mil,而2016Q1是RM218.5 mil。2017Q1税后盈利是RM10.3 mil,跌个94.2%,因为2016Q1的税后盈利是RM179.5 mil。每股盈利(EPS),从2016Q1的5.3仙,跌到2017Q1的0.2仙。

季报对业绩的解释
Q12017税前盈利比2016税前盈利低,因为
1)马币贬值。汽油,飞机租金都是用美金算的。
2)油价涨。Q42016是USD64/bbl, Q12017是USD66/bbl。

季报前景
基本上,业绩展望好。但是,马币贬值是一大暗伤。

个人观点
我发现Hong Leong bank把AAX的capped price变成和它的股价100%挂构。这证明HL也看好它?昨天是AAX的AGM,不过,我没空去。不晓得有谁去,可以分享吗?

一直以来是看其他博客写Airasia或AAX的季度报告。这次,没看到他们更新文章。而自己一看到EPS跌到RM0.20,马上看季度报告。

AAX又延长3年股东可以换免费机票的福利,但是要从IPO就持10,000以上的股东才有机会。

2017年5月24日
油价走高.外汇少赚.亚航X首季净利挫94%

整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。


Saturday 6 May 2017

瓦里山陈唱Warisan TC 季报分析篇 [Q1 FY2017]


1)营业额和税前盈利
  1. 2017 Q1: RM112.6 million vs 2016 Q1:RM105 million.
  2. 税前盈利, 2017 Q1: RM0.3 million vs 2016 Q1 (RM0.8 million).
A) Machinery Division
  1. 重工业车辆销售增加。业绩 2017 Q1: RM51.5 million vs 2016 Q1: RM50.2 million. 
  2. 税前盈利 2017 Q1:RM5.7 million vs 2016 Q1: RM3.7 million.
B) Travel and Car Rental
  1. 出租车业增加。业绩 2017 Q1: RM44.4 million vs 2016 Q1: RM43.1 million. 
C) Automotive Division
  1. 二手车业增加。业绩 2017 Q1: RM11.7 million vs 2016 Q1: RM8.4 million. 
  2. 税前亏损增加, 2017 Q1: RM0.9 million vs 2016 Q1: RM0.7 million.毛利下降
D) Jointly Controlled Entities
  1. WacoalShiseido税前盈利跌。 2017 Q1: RM0.9 million vs 2016 Q1: RM1.3 million. 
  2. Shiseido较高的广告支出。

3) 管理层对公司接下来的前景看法
  1. 管理层对2017的业绩保持谨慎。

4)      个人看法
  1. Warisan主要的业务是旅游业和出租旅游车,设备和机械销售,工业车辆销售,内衣和化妆品销售。
  2. 整个业务都与大马的消费情况有很大的关系。公司从2014年开始,盈利就大幅度下跌。2017 Q1有一些成长,但是业绩还是跟随大马经济情况。
  3. 比较有可能让公司转亏为盈的是工业车辆销售和出租车的业绩。