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Friday, 1 January 2021

建立股票交易系统的原则

以下内容摘自黄凤祁的书: 震荡指标MACD 波段实战技术精解

建立交易系统的原则

交易系统相当于赛车手的赛车,自然是动力越足、速度越快越好。但也要看其适用性和稳定性。不能一味追求暴利而忽略潜在的风险!一般好的交易系统要满足以下几点:

(1)具有完整性和客观性。交易系统应该有明确的、量化的进场点和出场点。

(2)简单原则。越简单的系统适用性越强。

(3)毋需过度优化。过度优化的系统会增加特性,而减少普遍性,容易被市场淘汰。

(4)捕捉趋势。任何系统都有优势和弊端,好的系统应能把握住主要趋势,想做到面面俱到,往往事与愿违。

(5)概率作用。交易系统应该做顺应趋势的大概率交易信号。并且系统化交易强调持续一致地执行,只要是经过足够多测试的正期望系统,一定要坚持执行,让概率发挥作用。









交易系统建立中的误区

误区一:交易系统过度优化

误区二:正期望交易系统仓位越重盈利越多

有些交易者认为,既然正期望的系统可以实现稳定获利,那么仓位越重,盈利岂不是越多,每次都满仓进场,岂不是能获得最大收益。交易者如果真正按系统测试过一段时间,就会发现这是一个明显的错误。交易系统正因为是整体才能发挥作用。如果按主观来加大仓位,这和没有交易系统已经没有多大区别了。

每个系统都有连续亏损的时候。如果在较大的盈利出现之前出现了连续的亏损,一旦亏损的金额超过了交易者所能承受的范围,或者是亏损了本金的很大比例,那么对于这个交易账户来说,原来的交易系统就失效了。

误区三:看重总盈利不看重盈利分布

交易系统的盈利总额确实是衡量交易系统好坏的重要依据,但绝对不是最重要的。如果交易次数少,而盈利又集中在少数几笔大盈利(暴利)上,那么这个系统的可靠性就会降低。足够多次的交易与足够多次的盈利能够保证系统的稳定性和可靠性。

误区四:理论上的利润,实际中做不到

高明的交易系统

简单来说,一个完善的交易系统应该具有以下特征:

(1)稳定性。表现为收益的稳定性,有可能有大起,但决不会有大落,一切可能造成重大损失的交易都不能存在,哪怕这种可能性微乎其微。

(2)枯燥性。盈利没有乐趣可言,系统的执行过程一定是枯燥的,交易系统经过验证可行以后,每天只是枯燥地去执行,具体交易不需要掺杂任何的个人情感。

(3)简单性。交易计划的制定和执行全部加以程式化,人需要做的只是去付诸实施并加以监控。简单的往往最有效。

实践证明,能承受交易系统亏损期的交易者通常是市场中的赢家,因为他们知道正常的亏损是系统化交易的一部分,没有任何人的系统能做到100%的胜率。接受小的亏损,正是这些小的亏损增大了系统的适用性,大的盈利才能被系统捕捉到。

规则一:只持有正确的仓位。

规则二:无例外地正确地对你的赢利股加码。

规则三:巨量即是套现良机。










何合理优化有以下几点建议:

(1)正确认识和深刻理解所构建交易系统的理念,这样才能对如何优化有正确的方向性把握,不能只看结果,没有方向的速度是徒劳的。

(2)在尽量做到简单的原则基础上,用其他技术分析方法配合增加过滤条件。比如在价格或成交量上做一些小的限定条件,不必太过复杂。条件越苛刻的交易系统,其适用性越差。

(3)在资金管理上改进,不必只盯住技术分析不放。即使胜率平庸也可以靠高盈亏比实现良好的盈利状况。

(4)多复盘,多做测试,多积累经验。交易如博弈,需要实践去领悟。多动手,说不定下一次试验就会成功。还要在内力上提升对交易的理解,所谓“练武不练功,到老一场空”。

(5)再好的系统也会有亏损期,接受合理的亏损才能捕捉到系统内的行情。试图抹掉亏损也可能影响相应的利润。

技术分析:振荡指标 MACD

 以下内容摘自黄凤祁的书: 震荡指标MACD 波段实战技术精解

振荡指标的应用









振荡指标在判断顶部和底部反转时具有较高的准确率,技术分析者一般结合价格、成交量和振荡指标三者来判断行情。振荡指标的运用主要从以下几个方面来说:

(1)指标的高位与低位:是指指标进入超买区或超卖区。

(2)指标的趋势:指标是由价格计算出来的,由于价格具有趋势性,所以指标在很多时间也表现出趋势性。比如在上涨行情中,指标的波峰和波谷都是逐波提高的。在下跌行情中,指标的波峰和波谷都是逐波降低的。

(3)指标的形态:由于市场情绪会影响价格,因此在相似的情绪影响下,就会形成相似的指标形态,这些相对固定的形态是特定市场情绪的反映,有助于我们对市场行情进行判断。

(4)指标的交叉:是常见的指标运用方法,指两条指标线的穿越现象,向上的交叉称为“黄金交叉”,向下的交叉称为“死亡交叉”,也就是俗称的“金叉”与“死叉”。

(5)指标的背离:被认为是振荡指标最好用的一种应用,指标背离是指指标运行方向与价格运行方向相背离。比如,一波上涨中,当价格创新高而指标不创新高时,被认为是“顶背离”;一波下跌中,当价格创新低而指标不创新低时,被认为是“底背离”。

多空分界线通常是指穿过指标值为0或50的水平线。MACD指标的多空分界线是0轴,即指标值为0的水平线。

多空分界线通常是指穿过指标值为0或50的水平线。MACD指标的多空分界线是0轴,即指标值为0的水平线。

在区间振荡指标中,当指标值向上进入50一线之上,被认为是进入多方主导的市场,是上涨行情的开始,向上穿越50是买入信号。当指标值向下进入50一线之下,被认为是进入空方主导的市场,是下跌行情的开始,向下穿越50是卖出信号。

比如在主要的多头市场中,振荡指标会游走于中心振荡指标的0轴之上或区间振荡指标的50~80之间。在强劲的升势中,当指标接近多空分界线时,往往是介入良机。









指标线由下向上穿越趋势线,可以作为买入信号。与此同时,当价格也同样向上突破趋势线时可与指标的买入信号相互验证,增加操作成功率。

指标的形态用在大周期上的效果比短周期更可靠,比如周线形态会比日线形态更可靠。
常用的指标形态可以分为顶部形态和底部形态两大类。常见的有头肩顶(底)形态、双重顶(底)形态、三重顶(底)形态等。
如果顶部形态发生在超买区,则有极大的可能发生顶部反转;如果底部形态发生在超卖区,则有极大的可能发生底部反转。投资者需要对这些反转形态多加注意。

1)头肩顶

MACD快线指标线DIF在多空分界线之上逐步爬升,之后回落,形成第一个波峰,这便是左肩,左肩通常是波浪理论中的1浪;左肩之后,指标以更陡的角度向上运行,这是价格快速拉升的表现,指标超过前一个波峰,在形成高点后,回落形成第二个波峰,这便是通常所说的头部,头部往往是最强烈的上涨浪,多为波浪理论中的大3浪,这时的成交量应该比左肩要放大;当头部回落到与左肩相似的高度,DIF指标获得支撑再次上行,但不会超过前一个波峰又回落,形成第三个波峰,也就是右肩,右肩的成交量会有所萎缩,是上涨量不足的表现,右肩多是第5浪,股价可能创新高,也可能不创新高,这里是多头最强劲的拉升,也是多头力量衰竭的开始。
穿过左肩和头部回落低点的直线被称为颈线,对指标线具有支撑作用,指标线向下跌破颈线是头部反转的标志。当指标线完全进入0轴以下,正式宣布多头市场的结束,空头市场的开始。

2)头肩底
MACD快线指标线DIF在多空分界线之下向下运行,之后回抽,形成第一个波谷,这便是左肩;之后指标继续下行,并且低过前一个波谷,在形成低点后,反弹形成第二个波谷,这便是通常所说的头部,头部往往是最强烈的下跌浪,多为波浪理论中的C浪;从头部反弹到与左肩相似的高度,DIF指标受到阻力再次下行,但不会超过前一个波谷再次反弹,形成第三个波谷,也就是右肩,右肩会明显地缩量,多是下跌延长浪或是上升浪的2浪调整,股价可能创新低,也可能不创新低,这里是空头力量衰竭的开始。

穿过左肩和头部回抽高点的直线为颈线,对指标线具有压力作用,指标线向上突破颈线是底部反转的标志,这时要伴随成交量的放大,否则可能为假突破。当指标线完全进入0轴之上,正式宣布空头市场的结束,多头市场的开始。


3)双重顶
在指标形态中,双重顶比头肩顶更为常见。

双重顶发生在振荡指标的超买区才有效。对于MACD指标来说,可以把指标值的历史高位看作是其超买区。双重顶是由两波强劲的上涨创出新高形成的。第一个波峰通常为强劲的第3上涨推动浪,需要有放大成交量的配合。第二个波峰与第一个波峰指标值相差无几,形成双重顶形态,但形成第二个指标波峰时,价格会创新高,这是强烈的第5上涨推动浪,也是一波上涨行情的最后一浪。当形成第二个峰值,指标拐头向下,有形成双重顶的趋势时,稳健的投资者可以先获利了结部分筹码,事实证明,在这位置“逃顶”有极大成功率。


4)双重底

双重底比头肩底更为常见。

双重底发生在振荡指标的超卖区才有效,对于MACD指标可以把指标值的历史低位看作是其超卖区。双重底是由下跌趋势中最后两波强烈的杀跌造成的。第一个波谷通常为A浪或C浪下跌。第二个波谷与第一个波谷指标值相差无几,形成双重底形态,但形成第二个指标波谷时,价格会创新低或几乎与前低持平,这里通常是C浪下跌或下跌的延长浪,是空头力量衰竭的表现。当形成第二个波谷之后,指标拐头向上,有形成双重底的趋势时,积极的投资者可以先试探性介入,事实证明,在这位置“抄底”有极大成功率。

























黄金交叉,俗称为“金叉”,是指短期指标线由下向上穿过长期指标线形成的交叉,换句话说是指标中的快线由下向上穿过慢线形成的交叉。
黄金交叉可以作为买入的依据,但其用在不同指标中时,会由于指标的不同,发生交叉的位置不同,而使其作为买入依据的可靠程度有所不同。这需要投资者在了解指标的计算原理的基础上,通过实践应用来找到更高胜率的买入点。

死亡交叉,俗称为“死叉”,是指短期指标线自上而下穿过长期指标线形成的交叉,换句话说是指标中的快线自上而下穿过慢线形成的交叉。

底背离是买入信号,顶背离是卖出信号。

底背离
底背离发生在指标值空方的超卖区,当股价继续创新低而指标值不再创新低时,即产生底背离。底背离表示空头力量的减弱,市场有发生底部反转的可能。

顶背离
顶背离发生在指标值多方的超买区,当股价继续创新高而指标值不再创新高时,即产生顶背离。




































在实际运用中,长周期的顶(底)背离比短周期的顶(底)背离更可靠,比如周线顶(底)背离的可靠性要高于日线的顶(底)背离。

投资老手会知道,背离虽然是一个很好的指标应用方法,但有时会产生所谓的“顶中有顶,底中有底,背离后还有背离”的情况。这句话的意思是说,在强劲的趋势中,行情往往不会轻易结束。用背离的方法找顶(底)时,会遇到在背离后又产生背离的情况,价格保持先前的方向运行。
产生“背离后有背离”的主要原因是,趋势的级别大于指标周期,这时如果放大指标周期就可以避免失误。用波浪理论来解释就是延长浪的作用,比如,在一波主要的牛市行情中,第3或第5上涨推动浪常会出现延长浪,这时指标会因为一次次上涨浪的冲击而出现“背离后的背离”,这表明多方力量的强势。

投资老手遇到这种情况时,会运用背离的配套措施,综合来应对背离,最大程度地做足行情。背离是找顶(底)的方法,属于在趋势反转可能性较大的地方进行的逆市场操作,是“顺小势逆大市”的操作,虽然成功率较高,但这与波段操作“顺势而为”的思想(顺大势)多少有些不符,还是有放过上涨行情或失误的可能。因此我们还是要强调顺势操作的原则,并总结一些运用背离的配套措施。

顺势操作原则:
(1)在上升通道中,应以持股为主,在明显的上升趋势中可逐步加仓,在可能的反转点采取逐步减仓的策略。
(2)在下降通道中,应以空仓为主,在明显的下降趋势中耐心等待,在可能的反转点试探性介入,买入前先想好止损位,切不可急于重仓。
(3)在盘整行情中,应以观望为主,宁做错过,不可做错。

背离配套措施:
(1)趋势线和通道线
趋势线和通道线是上涨中的支撑线,下跌中的阻力线,当股价反向突破趋势线和通道线时,则视为增大转势的可能性。在下降趋势中,当股价向上突破趋势线或通道线上轨时,是买入信号;在上升趋势中,当股价向下跌破趋势线或通道线下轨时,是卖出信号。

(2)均线
10日均线是股票的生命线,当股价向上突破10日均线时,是买入信号;当股价向下跌破10日均线时,是卖出的信号。5日均线与10日均线的交叉可用来判断市场短期的多空情况,10日均线与20日均线的交叉可以判断市场中期的多空情况。黄金交叉作为买入信号,死亡交叉作为卖出信号。

(3)蜡烛图反转形态
日本蜡烛图是古老而实用的分析技术,常见的底部反转形态有,早晨之星、锤头线、刺透形态、红三兵等,是买入信号;常见的顶部反转形态有,黄昏之星、上吊线、墓碑线、吞没形态、三只乌鸦等,是卖出信号。

(4)价格反转形态
价格反转形态,是固定市场情绪的反应,常见的底部反转形态有,头肩底、双重底、三重底、圆形底、底部三角形等,是买入信号;常见的顶部反转形态有,头肩顶、双重顶、三重顶、圆形顶等,是卖出信号;

(5)成交量
成交量是股票行情软件的第二个默认副图指标,量价配合是有效的研判行情的依据,在筑底过程中需要明显地缩量,表示空头下跌能量的衰竭,在突破关键压力位时,需要伴随成交量的明显放大。在顶部,成交量与价格也经常出现背离,表示上涨动能的不足,在波峰出现“天量见天价”的K线是常见的见顶标志。

(6)指标相互验证
不同指标间可以将多空判断与指标交叉相互验证,作为提高操作把握性的方法。例如MACD指标和KD指标都出现黄金交叉时可以提高买入的胜率.

MACD指标由三部分组成,他们分别是:DIF(差离值)、DEA(差离值平均数)和BAR(柱状线),如图3-2所示。DIF在图中用白线表示,也被称为“快线”,DEA在图中用黄线表示,也被称为“慢线”,最早的MACD只有这两条快慢线,通过两条曲线的聚合和分离来判断市场状况。后来随着MACD的广泛运用,又引入了柱状线(BAR),俗称“红绿柱”。红绿柱表示的是快线与慢线之间的距离,对指标实质没有影响,只是为了更便于观察和使用指标。

MACD指标由DIF、DEA、BAR三部分指标构成,其计算过程大体如下:
(1)用市场价格计算出短期与长期的两组EMA数值,再计算两组数值之差得到差离值DIF。
(2)将上面DIF数值再用EMA的算法,计算中期内DIF的指数平均数,得到差离值平均数DEA。
(3)由前面得出的快线DIF与慢线DEA计算差值,得到柱状线BAR。
指数平滑移动指标EMA是均线指标的一种,比如常用的MA是简单算术平均。EMA指标的计算中用到了平滑系数,这样,不仅保持了均线指标的特性,而且增加了近期价格变动的权重。EMA也可以说是一种算法,对价格进行一次EMA计算就是对价格的一次平滑,目的是减少价格来回波动的交差“噪音”产生的干扰,而使价格看上去更平滑、平稳、更能反映一般趋势。

MACD是准确率极高的趋势判断指标,在1979年由美国人杰拉德·阿佩尔(Gerald Appel)及福雷德·海期尔(Fred Hitschler)所发明,两人的著作是《股市交易系统》(Stock Market Trading Systems)。1986年美国人Thomas Aspray加入柱状线(Histogram),成为现今常用的MACD指标。

阿佩尔认为成功的交易者应该具备以下四个要素:
(1)自律观念,要始终遵守自己的交易系统。
(2)限制亏损,以事先计划限制亏损。
(3)交易系统,计划你的交易,交易你的计划。
(4)控制情绪,任何时候都要事先计划以避免错误。

快线DIF与慢线DEA的值及线的位置
(1)当DIF和DEA均大于0(处于0轴之上)并向上移动时,表示市场处于多头行情中,可以买入或持股。
(2)当DIF和DEA均小于0(处于0轴之下)并向下移动时,表示市场处于空头行情中,可以卖出股票或观望。
(3)当DIF和DEA均大于0(处于0轴之上)但都向下移动时,表示市场行情处于退潮阶段,股票将下跌,可以卖出股票和观望。
(4)当DIF和DEA均小于0时(处于0轴之下)但向上移动时,表示行情即将启动,股票将上涨,可以买进股票或持股待涨。
快线DIF与慢线DEA的交叉情况
(1)当DIF与DEA都在0轴之上,而DIF向上突破DEA时,表明市场处于一种强势之中,股价将再次上涨,可以加码买进股票或持股待涨,这就是MACD指标黄金交叉的一种形式。
(2)当DIF和DEA都在0轴之下,而DIF向上突破DEA时,表明市场即将转强,股价将止跌反弹,可以开始买进股票或持股,这是MACD指标黄金交叉的另一种形式。
(3)当DIF与DEA都在0轴之上,而DIF却向下突破DEA时,表明市场即将由强势转为弱势,股价将下跌,这时应卖出大部分股票而不能买进股票,这就是MACD指标死亡交叉的一种形式。
(4)当DIF和DEA都在0轴之下,而DIF向下突破DEA时,表明市场将再次进入极度弱市中,股价还将下跌,可以再卖出股票或观望,这是MACD指标死亡交叉的另一种形式。
(6)指标相互验证















多头市场中,DIF、DEA、MACD柱状线等均在0轴之上表示强势;
而在空头市场中,DIF、DEA、MACD柱状线等均在0轴之下表示弱势。

MACD指标描述的市场价格的强弱如下:

指标超强
满足条件:DIF>DEA>0
释义:指标超强表示市场价格处于中长期多头趋势中,可能形成凌厉的逼空行情,

指标强势
满足条件:DIF-DEA>0(MACD柱线>0)
释义:指标强势表示市场价格处于中短期多头趋势中,价格涨多跌少,通常是反弹行情.

指标弱势
满足条件:DIF-DEA<0(MACD柱线<0)
释义:指标弱势表示市场价格处于中短期空头趋势中,价格跌多涨少,通常是回调行情.

指标超弱
满足条件:DIF<DEA<0
释义:指标超弱表示市场价格处于中长期空头趋势中,可能形成杀多行情.

首先要说的是,指标没有好坏之分,只有用的好坏之分,我们一再提到,指标只是工具,而运用工具的人才是关键。绝大多数的指标都是由价格的不同算法演变过来的,对于有经验的交易者来说,看价格就能猜到指标的形态,指标只是价格的“外衣”,其本质还是反映价格。

技术分析: 波段操作

以下内容摘自黄凤祁的书: 震荡指标MACD 波段实战技术精解

波浪理论——自然法则

波浪理论由艾略特(R·N·Elliott)在1934年63岁时创立,所以波浪理论又名艾略特波浪理论。它是最常用的趋势分析工具之一。这个理论是以群体心理为重要依据。它不适合给活跃的股票和流动性不强。

波浪理论发现股价的波动与自然界中的潮汐现象极其相似,反映了自然的和谐之美。在多头市场中,每一波价格拉升的波峰都会高于前一波上涨的波峰;在空头市场中,每一波价格下跌的波谷都会低于前一波下跌的波谷。

投资者如果能够把握股价波动的行进模式,就能避免受到那些小波和杂波的干扰,审时度势抓住主升浪,就能获取最大的盈利。根据波浪运行的规律,提前判断可能的行情拐点,及时减仓操作以保护利润。而在下跌推动浪中,能耐得住寂寞,市场不给我们机会,我们坚决不轻易入市。艾略特的波浪理论为投资者提供了一个判断股价波动趋势的有效工具。

波浪理论特点:

(1)该理论由波浪的形态、比例、时间等三方面组成,三者的重要程度依次降低。

(2)该理论在股市中更适用于价格指数,不适合流动性不足的个股市场。

(3)该理论应用在广泛参与的股票市场和期货市场上。

(4)该理论建立在道氏理论和传统的图表分析基础之上。

基本要点:

1)股票指数或期货价格的升跌会交替进行。趋势的规模大至数年的长周期,小至数小时的微小周期。

2)从波峰到波谷或从波谷到波峰为一浪,所有的浪可分为推动(进)浪和调整浪两种。他们是价格波动的两个最基本形态

a)推动浪:与大趋势方向一致的波浪,可再分割为五个小浪,用1、2、3、4、5表示,如图1-5所示。其中第1、3、5浪与推进方向相同,是低一级别的推动浪;第2、4浪与推进方向相反,是低一级别的调整浪。

b)调整浪:该阶段的子浪用A、B、C字母表示。

3)八个波浪(五上三下)完毕后,一个循环即告完成,将进入另一个八波浪循环。

4)时间的长短不会改变波浪的形态,波浪可拉长、可缩短,但基本形态永恒不变。

5)波浪理论的数学基础是神奇数字(斐波纳契数列)。神奇数字是指数列1,1,2,3,5,8,13,21……它的通项公式为:An=An-1+An-2。需要注意的是,0.236、0.382、0.5、0.618、1.0、1.236、1.382、1.5、1.618、2.618都是黄金比率,其中最常用的有0.236、0.382、0.5、0.618以及1.618,在测算股价上涨和下跌空间时会经常用到。最有名的是“黄金分割点”0.618。








波浪理论八波浪详述

第1浪:

循环的开始,属于营造底部形态的一部分,涨幅通常为五浪中最短的行情。此时,买方力量并不强大,市场继续存在卖压。

第2浪:

回撤幅度往往很深,几乎吃掉第1浪升幅,人们误以为熊市尚未结束。此浪接近底部时,市场惜售,抛售压力减轻,成交量降低。2浪的收盘价不会创新低,其在1浪底部上方停止下跌,往往可构成头肩底、双重底、三重底等图表形态。浪2的回撤总是小于浪1幅度的100%。

第3浪:

此浪涨势往往最大,持续时间最长,在5浪结构中决不会最短。此时,投资者信心恢复,成交量大幅上升,时常出现突破信号。浪3总会超过浪1的终点。

第4浪:

形态较复杂,构造与2浪不同,时常出现倾斜三角形走势,但其底部不会低于第1浪顶点。这是艾略特波浪理论的中心法则之一。4浪在以后的熊市中起到显著的支撑作用。通常这一轮熊市不会跌过比它低一级别的、前面牛市中形成的第4浪。它可用来测算价格下跌的最远目标,但也有例外。

第5浪:

在股市中涨势通常小于第3浪,并且常出现失败的情况。成交量较第3浪减少,量能萎缩。第5浪中,指标往往出现背离。

A浪:

第一波调整浪,下跌时间和空间都大于上升推动浪中的回撤,实际上在第5浪中已有预警信号。多数人认为上升行情尚未逆转,只是当A浪出现5浪结构时才认识到它的到来。

B浪:

成交量不大,一般为旧有多头的逃命浪,也是在可做空市场中建立新空头仓位的第二次机会。由于是一段上升行情,易使人误以为另一涨势,成为多头陷阱,许多人在此被套牢。此浪有可能触到前期高点构成双重顶,甚至先短暂越过前高才向下。

C浪:

破坏力极强的下跌浪,跌势强劲、跌幅大、持续时间长,出现全面性下跌。C浪的出现,宣告上升趋势的真正结束。C浪跌过A浪的底,形成卖出信号。将4浪和A浪的底部连一条直线(颈线),有时会构成头肩顶形态。

如果利用波段操作方法,这波上涨去掉难以把握的底部和顶部,只做明显的趋势,至少能赚到60%的行情,也就是本金翻三倍。波段操作主张抓住行情的主要部分,而避开风险较大的底部和顶部。也就是通常所说的,吃鱼吃鱼身,把头尾刺多的地方留给别人。