基本面稳•业绩改善 NWP加强成长潜能

2019-01-22 15:15:31

以木基为核心业务，例如制造木模、烘干木材服务、经营锯木、夹板贸易的NWP控股（NWP,5025,主板工业产品服务组），主要客户中国伐木业逐渐减少，该国市场对木材的需求保持稳健。目前，公司基本面乐观、经济稳定等因素，料将进一步加强NWP控股的成长潜能。

NWP控股首席执行员拿督纪顺能说，集团将以实惠价格增购原料，改善盈利成长、确保业务保持稳健发展，董事局对截至2019年8月31日财政年业绩表现改善，保持乐观展望。

在已结束财政年，木材相关服务是收入主要来源，占集团99.9%营业额，其木模产品主要出口到中国，集团的出口销售占营业总额89%，原料组合主要是在沙巴市场采购。

去年原料供应不足 挑战严峻

他说，2018年8月30日，NWP控股与包班达拉签署附条件售股协议，以脱售其在NWP劳工业公司的25.66%股权，总值20万美元，这项脱售计划让集团专注资源与资本，以分配到大马的核心业务。

纪顺能补充：“对NWP控股来说，2018财政年是挑战严峻的一年，主要是原料供应不足，集团取得882万8191令吉营业额，比前期的1611万7258令吉减少45.2%，主因是木桐供应短缺，由于供应短缺，业务发展受影响，集团业绩蒙受亏损。”

未有正规股息政策

过去几年营业额有起有落，其中2014财政年898万7190令吉、2015财政年1755万9810令吉，2016财政年1266万令吉。现阶段，集团尚未有正规股息政策，在已结束财政年，集团没有建议分发股息，未来将根据集团的长期成长、盈利趋势与资本需求，考虑股息的分发。

此外，集团行政与营运成本1693万令吉，比前期的1263万令吉增加，主要是应收账项较高减记，税后亏损1803万1418令吉，原因是纳入应收账项减值的关系。

与此同时，集团的资本开销和营运资本由内部现金融资，现金共有222万令吉，比前期的94万令吉增多，现金增加主要是脱售联号公司和产业、厂房和器材等资产。

与此同时，集团净资产3396万8535令吉，比过去几年的数额减少，其中2014财政年有4625万4878令吉，2015财政年4421万5395令吉、2016财政年4050万1020令吉令吉，以及2017财政年4632万8976令吉。

重视风险管理

在努力向企业目标迈进的同时，业务持续发展、重视风险管理，一直是集团摆在前端的议程，集团面对风险，将影响企业的营运与财务表现。质量好木桐供应短缺，是最主要的风险，管理层继续探讨采购新的原料，以在实惠价格的基础上，确保原料供应充足，同时，持续努力改善生产程序，以减少原料的浪费。

目前，集团的产品出口到海外市场，因为这个缘故受汇率波动的影响，也可能影响集团的营业额表现，为减缓面对汇率波动的影响，管理层紧密关注外汇的波动，在必要时调整产品的价格，以确保产品的竞争性。

纪顺能强调，由于集团业务的性质，面对这样的风险是无可避免的，惟有通过一些管控措施，加以减缓冲击，董事局将紧密监督、检讨和鉴定任何潜在风险，并采取有效行动加以克服。

油气股佼佼者．达洋逆流中企稳

2019-02-06 15:23:43

自国际油价2014年高位崩跌，油气业便凄凄惨惨至今，一些财力稍逊的油气股更已完全陷困，回魂乏术。

然而，随油价剧烈波动后开始稳定在每桶60美元，油气投资亦见底反弹，市场基金近来终按耐不住，纷出手追击油气股，使股票交易明显升温。

对油气股有兴趣？认真看看达洋企业（DAYANG,5141,主板贸服组）吧。

在本地油气业打滚超过30年的达洋企业是家岸外油气服务公司，专精于岸外油井的水上结构维持（TMS）、连接与调试（HUC）及船舰出租，拥有卓越营运和执行记录，备受各油气巨头信赖，是岸外合约的长期赢家。

2008年在马股上市，直到2014年的这6年间，达洋营业额翻涨超过3倍，净利涨超过1.5倍，尽管年年派发每股5至10仙不等的高额股息，净资产仍由3.15亿飙升至9.63亿令吉，各种出色数据让该公司深受市场基金追捧，2013年巅峰时期股价一度稳坐2令吉40仙。

可惜，国际油价2014年中崩跌，布兰特原油从每桶115美元高点直线下滑，2015至2017年期间大多时间徘徊于50美元左右，最低甚至去到30美元，迫使油气巨头紧缩岸外资本开销，达洋也受影响，业绩高峰回落。

不过，由于达洋主要承包已开发油田的维持工作，工作合约隶属长期（通常3到5年），旗下船舰亦多供己用，油价暴跌虽有一定冲击，但透过精简成本和优化运作流程，加上对核心市场的精练，达洋完全有能力在油价暴跌期间继续获利，不料却因2015年一次并购而暂时受阻。

全购柏达纳蒙亏

2015年5月，持有柏达纳石油（PERDANA，7108，主板贸服组）近30%股权的达洋，趁油价大跌提出以每股1令吉55仙展开全购，以掌握柏达纳的17艘新船舰，助集团转型成更全面的HUCC业者，进军海外油气市场。

鉴于柏达纳早年举债造船积欠不少债务，全购又耗费超过7亿令吉，达洋最终虽如愿全购，资产负债表却也明显恶化，无债一身轻的净现金地位转眼变成净负债逾16亿令吉的高债务公司，被迫暂停派息，吓退不少投资者。

更糟的是，船舰市场恶化情况远比预期严重，岸外活动锐减重创支援船需求，加上早年油价高企吸引大量新船入市，严重供过于求，租用率持续下滑，对集团业绩和现金流造成压力，也掩盖了达洋本身在油气业低迷时期所取得的杰出表现。

达洋上市至今11年，唯一一次亏损发生在2017年，亏了1亿4393万令吉，而主因正是柏达纳同期因一次性拨备和减值而惨亏1亿8194万令吉；尽管如此，达洋在营运上仍是非常赚钱的公司，是毋庸置疑的事实。

柏达纳高负债待解决

鉴于达洋业务需动用各类船舰，其工作量增加也将惠及柏达纳，这其实已反映在去年业绩里；达洋除了是柏达纳的大股东，还是最大客户，截至去年第三季柏达纳船舰使用率明显改善至84%，当中就有一半船舰在替达洋工作，显示只要达洋业务继续火热，船队就有需求，最终整个集团都将受惠。

无论如何，柏达纳石油眼下仍有一大难题需解决，那就是尽快处理其积欠的6亿3000万令吉债务；柏达纳目前仍受船舰租金低迷所苦，即使租用率高企，扣除利息开销和贬值开销后业绩也难以大好，如去年第三季般，即使船舰租用率高达84%，当季也仅净赚653万令吉，没特别出色。

其中，单单利息开销就“吃掉”1404万令吉，相当于全年5600万令吉，付了利息很难再剩多少盈利。换句话说，除非船舰租金明显反弹，否则柏达纳只有解决了债务问题后，业绩才可能突破当下瓶颈。

为解决债务，柏达纳已于去年中寻求国家银行企业债重组委员会（CDRC）的协助，CDRC将助该公司与债权人重洽债务条款，讨论新偿还机制，这有助加速该公司摆脱债务压力，重新出发。另外，连年低迷已让马股一些船舰公司陆续倒下，加上新船供应停顿多年，市场已进入淘汰过剩产能阶段，为中长期复苏铺路。

整体而言，达洋的赚钱能力是油气股中的佼佼者，有极出色的经营和执行记录，营运现金流也很强，资产负债表料继续明显改善，掌握可观订单则让未来业绩继续明朗；即使油价维持现况，预计达洋也能延续好表现，若油价进一步反弹，前景就更可期了。

加上股价如今仍处于长期低点，所以在马股众多油气股中，笔者首选达洋。

油价回稳  业绩持续复苏

随着油价回稳，达洋过去半年开始感受到市场升温；截至2018年9月30日止9个月，达洋营业额按年成长24.96%至6亿5199万令吉，并转亏为盈报净利6649万令吉，每股盈利6.89仙，管理层乐观认为在现有30亿令吉订单支持下，公司业绩可持续复苏，资产负债表也会明显改善。

TMS业务长期出众

达洋的TMS业务长期以来表现出众，业绩而言经营效率远胜同侪。过去4年间，布兰特原油平均价虽只介于50至60美元之间，较巅峰时折半，达洋却仍能持续赢得新订单，让该公司截至去年杪牢牢把握逾30亿令吉订单在手，未来几年铁定保持忙碌。

即使在最差时期（2016年），TMS业务也赚了近1亿令吉税前盈利，反映其核心运作在油价低迷期间仍非常强稳，逆境赚钱能耐在油气股之中要算数一数二。

也因如此，在各油气股被迫大量发股筹钱还债之际，达洋过去4年却只进行过一次私下配售，筹逾9000万令吉，期间债务更大量减少，2015年杪高达18亿令吉的债务，来到2018年9月杪已减剩逾11亿，短短2年9个月里“干掉”7亿令吉债务，减债能力实在惊人，何况这还发生在达洋业绩最低迷的两年里，足见其营运现金流之强。

达洋之所以能在领域逆流中保持勇猛，除归功于管理层的经营能力，其TMS业务对油价波动的敏感度相对低也是原因之一。

油田产油周期一般很长，且前期投资金额非常巨大，开始产油后通常不会随便因油价下跌而停产，花巨额打造的平台和设施亦需获妥善照顾，达洋服务的正是这类顾客，服务合约一般有3到5年，往往还获续约，其业绩记录正是最有力的证明。

组合小赚2%

马股2019开年大吉，迎来小涨潮，组合期间小赚2%。

进入2月，笔者决定把达洋纳入组合，理由是其强劲业绩展望和估值实在太诱人。

组合中两家公司都会在本月公布2018年第四季业绩，希望有好表现。

在此也特别给各位读者拜个早年，愿大家在新的一年风生水起，财运亨通，健康平安。下期再见。

●声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股，和追踪相关股后续表现，不是买卖建议，任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。

文章来源 ：
星洲日报 2019-02-06

上下游业务有扩展潜能．齐力工业具成本优势

2019-02-11 11:51:48

●投资焦点

齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）是东南亚最大的铝挤压厂商，具有成本竞争优势，无论是上下游皆有扩展潜能。

成本优势来自：

●与砂州能源签25年购电协议，电价年增长率1.5%。

●在砂州沐胶（Mukah）铝厂获15年期税务津贴，可享更低税务。

●民都鲁80%持股的民都鲁齐力工业，获15年税务假期。

收购原料供应商以稳定原料价

2018年10月，该集团建议以7亿3900万令吉，收购日本铝化氧公司（JAA）50%股权，这项收购透过银行融资。

若收购成功，每年23万公吨或15%的铝化氧需求有着落。收购价合理，每年可贡献4000万至4500万令吉盈利（以平均氧化铝每公吨300至350美元计）。

另一原料的碳素阳极，至今已和中国索通（Sunstone）公司联营，目前持股20%，3年后可增持另20%股权；投资于生产预焙阳极原料的资本开销约为2亿8000万令吉。

透过上述联营，使齐力工业获取50%的碳素阳极供应，供应量每年30万公吨。

索通具中国低排碳工业设计，2018年末季已投产，中期的2019至2020年约贡献500万至600万令吉盈利；重要的是提供稳定的50%碳素阳极供应。

碳素曾于2017年12月走高至7年新高的4500人民币，2018年7月回跌至3105人民币。

物流成本与能源成本

为省原料运送成本，集团已在三马拉朱港口安装3公里输送带，氧化铝直运往工厂，每公吨节省5至10美元成本，以每年150万公吨原料需求，每年约节省最高6000万令吉。

这也节省120辆运输罗里，人力由150人减至30人。

齐力工业是耗电大的企业，在三马拉朱和沐胶厂每日耗电1200兆瓦作为熔铝用途，两厂年产能64万和12万公吨。

2013年，沐胶厂突发停电逾5小时，导致已熔铝再凝固；过后停产达半年，厂房与配备被注销4120万令吉。

吸取上述教训后，已着手筹建煤炭与两座天然气电力厂，分别于2019、2020至2021年营运。

成本结构中，氧化铝占2018年成本37%、碳素达15%、能源达26%、物流5%、折旧6%、人事和其他成本各为4%。

●氧化铝成本

氧化铝成本自2018年初走高，这是因为最高供应商的巴西Alunorte公司，2018年3月起受巴西政府谕令减产50%（关注水源污染之故）。

美国也对世界一间最大铝生产商Rusal公司展开制裁，而澳洲Alcoa公司工人罢工也导致供应出现短缺，自2018年3月起上涨，其中9月上涨至史上最高；约相等于伦敦金属交易所铝价的31%，相比2017年平均只达17%的铝价。

往常，齐力工业让65%需求的氧化铝，以伦敦金属交易所铝价的17%作为护盘，以抵销供应短缺之风险，其余35%需求则以现货价购进。

基于原料供应受干扰，齐力工业已锁定少过一半的常年氧化铝需求，相比2018年是较伦敦金属交易所铝价稍高。

这么一来，倘若铝价增长高于氧化铝价，齐力工业有选项购买该期货价的铝化氧原料，降低高原料价风险。

供应受干扰，预期2019年上半年，氧化铝每公吨介于300至400美元；下半年紧随供应增加，原料价上涨告缓。

●财务状况

截至2018年第三季，负债比0.8倍或净负债达28亿令吉。该集团曾发售4亿美元债券，收益率每年4.8%，用于重新融资债务。

基于上述税务假期与奖掖，预料2018至2020年实际税率保持在9%与10%低位。

●扩大加值产品产能

预期2019至2020年，铝现货价介于每公吨1900至2100美元之间，美中经济走缓料使铝价下跌。

2017年，该集团熔铝产能达76万公吨，70%产品为普遍级的P1020产品，其余30%为加值产品；2018年杪加值产品将增至50%，以改善盈利。

配合扩展加值产品之步伐，2018年次季以9600万令吉收购铝线材生产商的Leader Universal Aluminium（LUA）公司，年产能达10万公吨，长远有意迁移砂州三马拉朱以进行更佳协作。

目前三马拉朱地段只用上一半，准备从其目前64万公吨产能再增32万公吨产能，正等候与州政府协商砂州再生能源走廊的电供细节。

自2014年起，赚益约介于8至12%，2015年的11.5%赚益可说是史上新高，当时的加值产品占60%。

2018年首9个月赚益挫至6.1%，相比一年前8.2%；预期更佳产品组合和原料价走低后，赚益可回复介于8至9%水平。

预测2017至2020财政的盈利年均复合增长率达7%，以铝价每公吨介于2000至2200美元估算。营收100%以美元计，53%原料以美元算。

●行业前景

尽管全球经济走缓，可能拉低铝需求，然而基于轻巧，用于运输和建筑仍占全球铝需求的24%。

2019年全球铝需求料以2%至3%增长，生产成本提高和需求走缓是最大原因，惟基于其轻巧耐用，还是受广泛运用。

全球汽车的含铝量逐年增加，以欧洲平均含量达每车2020年增至162.1至168.8公斤之间，相比2016年为150.6公斤。北美同期每车增至211.3公斤铝含量，前期为186.4公斤。

电动车与混合燃油车，有助推高铝需求，这类车电池大而需透过轻巧耐用的铝轻重，Duckers全球预期未来10年，铝将占全球汽车使用的47%比重。

建筑业预期是铝最大使用行业，在中国建筑业对铝需求高达32.8%；中国也占全球铝需求的18%。

配合中国建筑业增长，2017年增长12%，相比2016年6%，齐力工业已在广东佛山铝挤压厂增加4万公吨，作为中国建筑与汽车业用途。

在印度，紧随2018年国内生产总值以7.3%增长，齐力工业也将促进印度的铝线材之需求。

齐力工业铝生产素质符合伦敦金属交易所严格要求，它仅占全球产量的1.5%；最大市场来自欧洲／土耳其（40%）、韩国（15%）、大马（10%）、越南（7%）和印度（6%）。

●中美贸易战冲击

美国与中国并非齐力工业出口市场，预期销售量不受此冲击；只是在铝价波动上受冲击。

2018年首11个月，中国铝出口按年增长9.8%至530万公吨，全球经济走缓可能使铝价呈下压。

●估值与评级

黄氏研究开始研究此股，给予“持有”评级，目标价4令吉69仙。

2017年杪纳入MSCI和富时综指成份股，可支持股价上涨，主要风险是原料价和铝价波动。

未有派息政策，过去4年派息率逾35%，认为有强劲现金流，可维持至少派息40%。

文章来源 ：
星洲日报 2019-02-11

全球油气商增产．沙布拉能源乐见油气业复苏

2019-02-11 12:04:30

当前国际原油市场动荡不靖，整体行业仍充满变数，使投资者对油气业仍持谨慎态度，惟沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）总裁兼首席执行员丹斯里沙里尔却是个“乐观派”，声称过去数年缩减生产及资本开销后，预料石油生产商将恢复资本开销增产，以应付市场对油气需求，看好未来数年油气业前景。

沙里尔表示，过去一年，沙布拉能源总共攫取总值约90亿令吉的新合约，突破市场预期，相信该公司并不是唯一取得更多油气合约的油气公司，在在显示全球油气生产商已投入更多资本开销增产应付市场需求。

放眼今年新合约增至150亿

沙里尔表示，公司攫获90亿的新工程之后，放眼2019年将新合约总值进一步增加至150亿令吉。根据资料显示，目前该公司已手握近200亿令吉的工程合约。

其实，国际油气业于2014年开始爆发油价大跌危机，整体行业在2016及2017年最严峻，2018年已经好转，不过以往原油价格每桶超过100美元的风光，短期内难以重演，而未来数年前景仍然可期。

沙里尔日前与报界午餐交流时作上述谈话。

他举例，沙布拉能源为应付难关，已采取多项措施，其中最关键是成功大幅度减债，以更轻盈脚步再次向前迈进。该公司决心减债所发出的承诺已经落实，特别是发行附加股及沽售旗下的上游业务的50%股权筹资，从而显者改善公司的基本面再向前出发。

负债率大减至0.67倍

该公司去年在主要减债行动中，发行附加股及脱售上游业务的50%股权筹资，所得资金主要供减少负债，使公司负债率，已从较早时的1.67倍，大幅度减少至0.67倍。

他认为，虽然基本面已显著改善，不过，由于市场对油气股的交投情绪欠佳，或是大市一致认为全球油气业前景波动不靖，对公司前景仍质疑。他也感到无奈，因为一家公司是难以应对整体大市情绪的冲击。

他看好全球油气业前景，因为过去数年全球油气生产商都减少资本开销及产油活动，预料未来数年的石油产量将减少，所以全球石油生产商料会增加资本开销及投产活动。

谈到市场对美国与中国之间的贸易战料打击全球贸易与经济，从而影响油气市场的需求，沙里尔表示，中美贸易战确实是全球市场的隐忧，惟他有信心美中贸易谈判未来数月会有正面发展。他认为，美中纠纷不太可能持久，毕竟对谁都没有好处，特别是最终也将会伤害到美国及中国的利益。

中国经济不会崩坏

市场甚至担心中美经济将崩跌，惟他对中国有信心，不认为经济将会崩坏，特别是他看到中国在过去20年的经济发展与成长，已具备坚实的能力，没那么容易崩坏。

随着该公司获得沙地阿美更多工程合约与更密切的合作，公司计划在今年加强沙地阿拉伯业务，将派遣80名工程师到沙地阿拉伯接触客户及发展当地业务。同时也将进一步加强公司管理层，应付未来挑战。

文章来源 ：
星洲日报 2019-02-11

获9300万合约 科艺力(KGB)争中半导体商机

2019-02-18 16:22:57

科艺集团（KGB,0151,主板 工业产品服务组）喜获新年红包，开年即攫取新加坡公司合约，合约总值3100萬新元（约9300 萬令吉），猪年佳节喜迎头香。

分析员表示，假设上述合约毛赚幅为16%，可为2019财政年带来1500萬的盈利。

握4.68亿合约

公司目前手握4亿6800萬令吉合约，其中65%为超高纯度工程 （UHP）、23%为处理工程、余下 12%则为普通承包，竞标合约则为12亿令吉，主要集中在UHP行业。 分析员相信，该公司今年替补合约目标为5亿令吉。

艾芬黄氏说，中国持续加强半导體行业发展，长期发展开销高， 这有助於科艺集团攫取发展機会， 提供长期成长。

科艺集团主要提供工业气體工 廠建造供气设备及维修服务，工业气體可用於半导體與食品用途，避 免达到氧化作用。

科艺集团创办人王荣良與颜汉 庆表示，公司为客户完成设备建造後，亦能从後续的维修服务取得经常性收入，此外，这类行业门槛甚高，需具备气體及建筑两项知识， 缺一不可。基於门槛高，在大马的竞争对手亦不多。

该公司需面对的风险包括半导體销售下滑、竣工期超出及中美贸易战。

换水管工程料活络订单 辉德欲借势返正轨

2019-02-18 17:02:39

水为生命之源，因此被称为蓝金，是生物必不可少维持生命的元素。数据统计，大马每年的无收益水（NRW）多达37%。对比先进国的日本，无收益水低於10%，多达1330万人口的东京，无收益水更常年低於4%，以致大马不少水源白白被浪费。

大马无收益水如此之高，其中一个原因归咎於水管老化，有鉴于此，政府也展开水管更换工程，期望在2020年之时将无收益水比例降低至25%，2030年则降低至15%。从政府的目标来看，相信大马各地未 来将可看到不少水管更换工程。部署已久的辉德控股（FITTERS,9318,主板工业产品服务组），准备借此次机会，洗刷过往颓风。

政府投资额料达130亿

该公司董事经理拿督黄瑞意接受专访时表示，2015至2018年，全马只有约450公里水管更换，但政府决心降低无收益水比例，仅雪州待更换的导管，长达6000公里，而全国待更换或安装的导管数量，长达4萬2000公里。

“以政府降低25%无收益水比例计算，投资额预期 达130亿令吉。”

黄瑞意透露，全马各地共有16项水务工程，只有2项工程已经动工了，余下的工程相信也即将展开。

“基於大马首次政权更迭，新政府执政首6个月期间，不少工程重新进行招标工程，市场非常淡静，导致工程进展缓慢。”

截至2018年9月30日止第三季，该公司导管业务制造营业额跌84.47%至130萬8000令吉，亏损从31萬令吉恶化 至110萬5000令吉。

黄瑞意坦言，过往导管制造业务表现不佳，归咎於订单放缓。 “不少工程展延，但工廠固定开 销再加上贬值因素，进而导致该业务亏损。但随著众多水务工程启动，订单已经有活络迹象，营业额也取得大幅改善。”

黄瑞意强调，只要导管业务取得1400萬至1500萬令吉的营业额，该业务即可达到收支平衡。

“我们预期每个季度将有不少工程 将启动。”

黄瑞意补充，辉德控股並没有直接涉足水务工程，只是导管制造及供应而已。

“目前，只有3条生产线，年产能为1万1000公吨，若成功进军沙巴與砂拉越，产线将增至5条。该公司已经和砂拉越與沙巴相关单位洽谈中，已经进入了最后一个阶段。砂拉越替换工程总值达28亿令吉，水务导管工程约1亿令吉。”

辉德控股获水务资产管理公司（PAAB）颁发水管供应合约，遍佈7个州属，合约期限从2018年10月至2020年9月为止， 为期2年，仅吉兰丹與柔佛合约价值，多达3500万令吉。当更多州属启动工程时，导管制造价值也随著提高。 “今年对该公司的导管业务，将是闪亮的一年（shining year）。”

黄瑞意补充，该公司的业绩表现取决於政府开销，如果政府削减开销，那麼我们就会面对麻烦。

黄瑞意自豪表示，该公司旗下所制造的导管採用西班牙 科技，亦是大马首家获得生态标签（Ecolabel）认证的导管制造。旗下导管可用於灌溉，符合现代农业系统化，拥有利基地 位。

“对比传统的含洋灰的导管，新型导管的重量是传统导管10%，使用期限长达50年，而传统导管的使用期限只有30 年。”

盈利可持续改善

2016及2017年，辉德控股亏损各报430萬及42萬4000 令吉，多年的派息记录也因此中断。黄瑞意表示，过去业务正在拓展中，以致表现欠缺，但2018财政年连续3个季度的盈利皆在改善中，因此，2018财政年可持续改善，2019财政年的表现料可维持正面趋势。

“我们已经在轨道上。”

至於派息方面，黄瑞意表示，该公司的股息政策为30%，只要条件许可，将会恢复派息，毕竟本身也是股东，且他本身也期盼可重新派息。不过，黄瑞意並未表明今年是否可重新派息。

黄瑞意是该公司最大股东，持有 31.84%股权。（文：谢汪潮）

文章来源 ： 
星洲日报 2019-02-18

受贸易战冲击 今年木材出口放眼240亿

2019-02-18 17:20:39

大马木材工业局副总监诺查哈雅哈欣指出，该局放眼2019 年/2020年出口目标为240亿令吉及250亿令吉，若是美中贸易争端利空持续或恶化，预料要达标具有挑战。

去年出口料达223亿

她指出，去年开始的美中贸易纠纷已影响本地木材业出口表现；2018年首 11个月的木材及相关产品的出口额约为200亿令吉，预料全年可达223亿令吉， 不过，料不能够达到全年预测的230亿令吉。

她表示，美国與中国贸易纠纷影响大马木材产品进出口活动，因中国是大马木材产品主要进出口贸易伙伴，贸易纠纷将使中国减少进出口大马木材产品，惟本地商家可考虑转而直接出口到美国市场，或加强與大马签有自由贸易协定国家及新兴市场出口以减缓冲击。

她指出，今年全球经济成长放缓将负面影响大马木材产品表现，特别是美国與中国贸易纠纷、美国对伊朗採取经济制裁，以及欧盟经济成长表现包括英国脱欧等利空。其他挑战也包括产品合法性與认证、中东国家政治不稳定将影响当地建筑成长及市场需求，以及国内建筑业成长和原料短缺等因素。

她表示，2019年大马木材业趋势料参差不齐，主要胥视涉及木材产品的种类而定，预料市场将更为专注推动加值木材产品领域。

诺查哈雅哈欣日前出席马银行投行 举行的“木材日”，针对2018年及2019 年木材市场表现的谈话时作上述披露。 她表示，2017年美国及中国为全球 最大及第二大的木材及木材品进口国， 分别进口465亿零902万美元及246亿8191万美元的木材及相关产品。

谈到国内木材业未来趋向，诺查哈雅哈欣表示，这包括通过电子贸易平台 更有效地推销大马木材及家私、进一步 採取科技及创新木材及木材产品、推动永续及合法木材生产的产品及家私的需求、整体木材家私业的转型、以及推出替代的木材产品等。

她指出，为了加强木材业，政府在柔佛州设立麻坡家具园计划，目前投资额达13亿令吉及建立了213间工厂，占大马家具产品的40%或年度生产总额达到 约70亿令吉。

过去5年木材出口增减少 

其实，在过去5年（2014-2018），大马的木材及木材产品出口是增多减少，即分别达到207亿9000万令吉、221亿4000万令吉、221亿1000万令吉、233亿2000万令吉，以及2018年首11个月则是下跌 至204亿5000万令吉。

2018年首11个月，大马木材产品贸易额，分别为出口204亿4570万令吉，进 口为48亿3101万令吉，出口的木材原产品佔54.1%或110亿7094万令吉，加值产品则佔45.9%至93亿7475万令吉。进口木材原产品佔55.6%至26亿8441万令吉，加值产品佔44.4%或是21亿4660万令吉。

确保永续经营  木材产品应获认证

大马木材认证理事会首席执行员 杨天光指出，木材产品进行合格认证的其中优势，主要确保有关行业或公司产品、甚至是大马木材天然资源的永续性、有助於风险管理及进入市场、以及客户需求及产品的可追查性质等。

他指出，目前大马449万公顷天然 森林获得合格认证，或占总森林面积的35.19%，其中大马半岛佔378万公顷或占 76.8%、沙巴则有15万公顷或4.2%、以及砂拉越则有56万公顷或占总额的13.0%。 他表示，大马拥有合格认证的森林地每年的管理成本介於3万令吉至10万令吉之 间，确实数目胥视其规模而定。

他指出，目前全球森林占有39亿9000万公顷，而获得认证的森林则仅佔5亿1200万公顷或占全球的12.8%，全球热 带森林则佔3340万公顷，所以还有很大改善空间，特别是全球市场日益重视环保问题，从而要求木材的合格认证及永续性。

文：李文龙

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星洲日报 2019-02-18

业绩报捷· 增新产线·高产柅品持续成长

2019-02-20 12:05:50

（吉隆坡19日讯）高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）业绩报捷，加上续增新产线，有望驱动2019财政年的盈利持续成长，分析员相信目前是趁低吸纳该股的好时机。

趁低吸纳时机

在良好业绩带动下，高产柅品股价今日早盘大涨20仙，至4令吉20仙，最终以4令吉平盘价挂收。

兴业研究表示，该公司2018财政年全年核心净利报2亿零100万令吉，符合预测。

兴业预期，该公司2019年首季业绩仍可报捷，因17号厂在去年11月竣工，且产能全面投运，可为盈利带来贡献。

该公司建造中的18号厂进度符合预期，料可在2019财政年第二季可完成，届时年产量可增加9％，至290亿。

兴业强调，该公司股价近期下滑，可适当累积该股。

MIDF研究乐观看待高产柅品产能扩张，并相信下半年每百万手套产能可降低至1.8名工人。目前，每百万手套产能的人力为3人。

3大风险

从新产能增加及营运效率提高来看，MIDF相信高产柅品2019年盈利可成长，但也提醒，该公司需面对的3项风险，包括手套需求降低、原材料走高及扩展计划放缓。

丰隆研究要求较高，认为该公司核心营运盈利表现仅符合预测的95.7％。

丰隆相信，18号厂可对今年下半年的盈利做出贡献，同时提醒需谨慎看待丁腈手套产能不断增加的问题，此举可能会压制平均销售价（ASP）。

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星洲日报 2019-02-20

Rahim & Co：2年后复苏·房市今年续低迷

2019-02-20 09:31:36

（吉隆坡19日讯）房地产咨询公司Rahim&Co预测2019年产业市场进一步停滞，一两年后才见饶有意义的复苏。

该公司发布2018-2019年产业市场研究报告后说：“迈入2019年将是进一步停滞年，并持续希望在推出新政策如国家房屋2.0政策和产业众筹平台后，情况会有改善。”

公司研究主管苏莱曼指出，总体来说，持续的观望态度和房贷不易获取，造成市场停滞和房屋库存水平提高。

截至2018年第三季，全国滞销的房产达4万3219单位，或值294亿7000万令吉；这包括服务型公寓、SOHO单位等。

柔州滞销最严重

柔佛州是滞销大州，占1万3767单位，雪州7233单位，吉隆坡5114单位。

他指出，住宅单位将需时一两年才复苏，住宅单位交易的成长，主要胥视实际收入之增长。

“至于办公楼市场，复苏也需要一年多，供应不断增加而全球经济走缓。受电商浪潮到来拉动，预期工业用途产业有需求。

用于零售用途的购物中心供应过剩，正面临新购物中心不断涌现之风险。

他说，受电商把业务扩展至实体建筑之惠，尽管更多商场即将进入市场，大马购物商场总体出租率仍达80%。

电子商务带动仓储成长

公司执行主席丹斯里阿都拉欣表示，不断增长的电子商务行业带动仓储稳健成长。在过去两年中，仓库部门的稳定回报率约为6至7%。

“工业革命4.0技术及其综合开发项目，推动设备齐全的工业园区成为仓储首选。预计物流业也将与电子商务同步发展。”

他表示，虽然预计2019年房地产市场不会有特出表现，但他乐观认为未来12至24个月内该行业将会逆转走跌，因为现任政府已经制定包括房地产市场政策在内的政策。

“除去年换政府外，大马没有太多内部问题。”

他说，如果政府的政策对房地产市场来说是合逻辑的，并且每个人都遵循，那么这些政策就没有理由不起作用。

他表示，2019年将继续成为买方市场，因为不仅有大量现成的房产，而且还有更广泛的金融援助和计划以推动居者有其屋。

阿都拉欣：2019年将继续成为买方市场。

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星洲日报 2019-02-20

春节红包．消费股最豪．啤酒发威．博彩无影

2019-02-20 18:25:20

（吉隆坡20日讯）大马股市昨日以突破1700点的亮丽表现结束农历新年交易，在这段佳节期间，新春喜气驱动零售买气，消费股大派“红包”，成为猪年新春大赢家，在10大上升股榜单占据过半数。

至于过往同样在农历新年派发红包的博彩股，今年却未在上升榜上出现，只好由消费股独领风骚，充当“猪老大”。

在猪年春节的短短9个交易日中，截至元宵节（2月19日），以刚公布业绩的皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）表现最威风，大涨1令吉94仙，归功业绩亮眼及全年派息达100仙股息与特别股息。

同为啤酒股的大马喜力（HEIM，3255，主板消费产品服务组），涨势虽不如同侪，但亦是猪年大发神威的股项之一，该公司旗下产品如仙地（Shandy）等，皆为新春佳节亲友相聚不可或缺的助兴饮品。

此外，碳酸饮料税落实在即，惟星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）不受影响，相信是旗下能量饮料——100号（100plus）助攻，而取得强劲表现。

星狮计划2019财政年拨3000万令吉予资本开销以增设产线，提高产品产能，应对市场需求。

佳节期间，游子纷纷回乡，各大道的流量大增，油站是主要受惠业者之一，带动国油贸易（PETDAG,5681,主板消费产品服务组）起82仙。

10上升股  唯独恒源不超过10令吉

在10上升股中，股价皆为超过10令吉的股项，唯独恒源（HENGYUAN,4324,主板能源组）一家以5令吉37仙作收，猪年新春期间涨了49仙，至5令吉37仙。

至于综指，2月4日除夕当日以1683.61点结束狗年交易，农历新年后重启交易直至昨日结束时报1706.56点，在8个交易日内共上涨了22.95点1.36%。

受中美贸易谈判的不明朗因素影响，马股在新春开年后的表现淡静，直至昨日才在外资进场的带动下飙涨，一口气上涨13.82点及冲破1700点大关。

马股今日延续涨势，综指表现锐不可挡，盘中一度飙升16.18点或0.95%，至1722.74点，收盘报1726.18点，全日涨19.62点。

丰隆研究表示，综指在昨日突破1700点心理水平后，短期内大型蓝筹股可能攀升，最终推高综指。但整体市场情绪可能会温和走软，因小型股和低价股在过去数周大涨后，投资者可能趁高套利。

该行预期综指可能上探1730点阻力，支持水平则为1700点，接下来为1682点。

巴迪尼 东家 亚航失色

尽管不少消费股在猪年笑呵呵，但也有消费股苦哈哈。巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）旗下各大品牌店向来在农历新年前夕人潮汹涌，但该股在猪年新春期间共丢失32仙股价，业务与股价表现背道而驰。

东家（E&O，3417，主板产业组）虽然只跌26仙，但以百分比计算，该股跌幅高达23.01%，为下跌股之首，归咎于该公司发售附加股计划释出后，股价遭受卖压，写下新低，遭交易所暂停自营交易商（PDT）和即日卖空（IDSS）活动。

亚航集团（AIRASIA,5099,主板消费产品服务组）以红当当的机身，翱翔天际、八面威风，但面对马航及马印航空即将回归，再加上油价动荡，以致该股无法领取股价扬升“红包”，反下滑19仙。

建筑前景看淡

股神巴菲特减持苹果公司股票，恐对半导体下游业务造成冲击，再加上贸易战延长谈判，导致向来表现不俗的马太平洋（MPI,3867,主板科技组）不幸遭挫沦为下跌榜。

土猪尚未对建筑领域捎来东风，大石洋灰（TASEK,4448,主板工业产品服务组）前景看淡。

上述两家公司皆为丹斯里郭令灿旗下业务，无法欢庆土猪年。

谢汪潮／报道

文章来源 ：
星洲日报 2019-02-20