MCO管制令369天：第31周：每周小结 15-21 Mar 2021

股票投资：

买入：

1）Hengyuan (3月16日）

2)   PETGAS

Hengyuan的趋势变青。跌破RM5.74的支撑。现在的纸上亏损是RM3150.

卖出： 

1)DSONIC (赚）

2)绿盛世国际 EWINT (5283) (赚）

3)SERBADK (赚）

EWINT (5283) 的TE是红色。 但是，我还是把它卖了。 因为本来就是打算短期投资。 

身体健康：

血糖的情况不好。 工作压力非常大。

工作：

除了已在年度计划内的工作，每天又有新的工作。 多到做不完。

MCO管制令362天：第30周：每周小结 8-14 Mar 2021

股票投资：

买入：

1）Hengyuan

2）绿盛世国际 EWINT (5283)

卖出： 

1)DSONIC (赚）

身体健康：

每天早上都去步行。但是，血糖情况越来越差。 工作压力非常大。

工作：

今年的plan出来了，85个initiatives. 另外2个同级同事个负责7和8个initiatives.我就得负责70个。他妈的。去年是这样，今年也是这样。 我的部门上司，在3月9日，问我要不要转去他的旧职位。 同级换工(lateral transfer). 但是，他的说法是，我需要去面试。然后， 如果拿到那份工作， 还得负责这份工作6个月。 我第一次听到这种安排。 如果，lateral transfer到另外一个工作。 我还需要cover2份工作6个月。 那么，我干嘛要换工作。 而且， 我现在这份工作的工作量，已经完全超标。 我就算是假日，也得工作。 

书：徐远的投资课：美林时钟Merrill Lynch Investment Clock

source: 书：徐远的投资课

关于投资择时，有一个叫作“美林时钟”的理论，是美林银行在2004年首先提出来的，是投资择时的基本理论。这个理论的基本思想很简单，就是根据经济学原理和历史经验，把资金在大类资产中进行轮换配置，预计哪一类资产价格上涨，就开始配置这一类资产。

具体一点说，这个理论把资产分为4类，分别是债券、股票、大宗商品和现金。然后，相应地，我们把经济运行周期也分为4个阶段，分别是低迷（刺激）、复苏、过热（紧缩）、滞胀。根据这个理论，这4类资产分别在这4个时期表现最好。

展开来说，就是债券在经济低迷阶段表现最好，股票在经济复苏阶段表现最好，大宗商品在经济过热阶段表现最好，现金类资产在经济滞胀阶段表现最好。

为什么会这样呢？这是经济政策的内在逻辑决定的。比如说在低迷阶段，这时候的经济政策大概率是要刺激经济的。至于怎么刺激，方法虽然很多，但是离不开增加货币发行这一条，通俗地说就是印票子。这些票子印出来，去哪里呢？要知道这时候经济形势不好，拿到钱的人不敢随便投资，会等等看。可是钱不能一直在手里放着，怎么办呢？答案是买安全资产，最安全的资产就是国债，这时候最可能上涨的资产也是国债，然后是高等级的、安全的债券。

等刺激政策进行了一段时间，这时候经济也差不多触底了，最坏的时候差不多过去了，企业的经营状况也开始改善了。这时候什么资产开始涨？大概率是股票，因为企业经营状况改善了，销售回暖了，日子好过了。而且，这时候还有一个好处，就是经济增长企稳回升了，但是通货膨胀还没有起来，也就是企业的产品好卖了，但是成本还没开始涨，这是企业比较舒服的时候，利润增长很快。所以，这时候投资股票最好。

然后通胀就开始了，物价水平开始普遍上涨。通胀起来买什么呢？这个答案也简单，买可以买的、价格上涨最快的东西，这种东西叫作大宗商品，就是石油、铁矿石等。这时候，企业经营状况好，都在拼命扩大产能、占领市场。这就不可避免地要增加对投入品的争夺，对原材料的争夺。因为很多原材料的产能比较固定，短期内很难增加，很多企业来买，可产能就这么多，于是价格就大幅上涨。

这时候，大宗商品的价格涨幅最快。

然后，我想你已经猜到了，通货膨胀起来了，政府就不能坐视不管，就要宏观调控。宏观调控就是压缩财政支出，收缩货币发行，让通胀慢慢回落。这时候买什么呢？你仔细梳理一下，会发现买什么都不安全。

第一，宏观紧缩，债券肯定不能买了。货币政策紧了，票子少了，首先就影响债券，债券价格有可能是下跌的。

第二，经济滞胀，股票也不能买了。这时候经济增速下行，上市公司的利润增速是下降的，而且通胀上升，成本上涨，会加剧利润下滑。加上前期股价可能涨速过快，透支了利润增长，股价可能开始回调。

第三，大宗商品风险比较大，因为政策收缩，需求快速下降，大宗商品价格也面临下行风险。

债券、股票、大宗商品风险都很大，这时候最稳健的投资就是不投资，更准确地说是拿着现金等待机会，虽然没有回报，但是在风险很大的情况下，安全第一.

刚才讲的，是美林时钟的基本原理。为了进一步理解这个原理，我们来举一个例子。我们都知道2018年的时候，中国的经济增长率下行得很厉害。这时候应该买什么？根据美林时钟理论，应该买债券，因为这时候货币不可能进一步收紧，只能是慢慢放松的。实际上，2018年利率的确是慢慢下行的，10年期国债利率从4%左右下降到3%左右。如果你买债券，应该赚了不少。比如你买10年期国债，利率下降1个点，你的回报率大概是10%。如果你借助国债期货加一点杠杆，回报率还会更高。

美林时钟是一个大致的理论框架，不一定能完美解释每一次经济和资产价格周期，要活学活用。

Source: https://rich01.com/what-merrill-lynch-investment-clock/

1. 通貨再膨脹階段：消費品、金融及醫藥較佳，能源、電信較差
2. 復甦階段：電信、科技、非必需消費品較佳，醫藥、能源較差
3. 過熱階段：工業、科技、能源較佳，非必需消費品、材料較差
4. 滯脹階段：醫藥、公用事業、能源較佳，非必需消費品、科技較差
5. 
   

MCO管制令355天：第29周：每周小结 1-7 Mar 2021

投资：

买入：无

卖出：大红花（赚）

短炒：GFM(亏RM130). 

工作：

今年的Plan里，我的工作量又是部门的60%。然后，4月28日的1小时event,老大准备一个有45 tasks的gantt chart. 我得负责80%写在gantt chart里的tasks。我这个星期的脾气不好。 因为， 这个老大实在太离谱。我们的工作量多到做到晚上10pm都做不完。 如果是有意义的工作，那还好。 但是，这些tasks都是他自己额外的要求。 在一间公司里，有些人喜欢搞一大地没有生产意义的活动。 只是，这些人得到高层的信任。而且高层和高层都是袒护自己人。如果说工作量大。 他们也只会认为是下面的人懒和烂。 在这种环境，只有离开是最好的方法。 因为我的老大才大我一岁。他应该是会在这家公司，工作到他退休。

健康：

我因为工作压力大。 血糖都往上飙。吃药也没有效。晚上时，改吃日本黄瓜丝，抗饿。

家庭开销：

3月首7天的食物杂货开销是RM530。但是，2月的食物杂货开销就是RM2864。虽然说，这是1家7口的伙食费（不包括早餐）。但是，还是需要减低开销。 因为，花无白日好。 如果，没有工作的收入，每一分钱都得省。 

国际财经大事：

1. 2020年3月6日，美国众议院投票通过了1.9万亿美元($1.9 trillion)新一轮经济救助计划。这次众议院的投票是针对修正法案。该法案包括每人1400美元的救助支票（需要符合个人或家庭年收入标准），贯穿整个夏季的每周300美元的失业救济金，一年最高3600美元的儿童津贴，3500亿美元的国家援助补贴，340亿美元的《可负担医疗法案》补贴以及140亿美元的新冠疫苗补贴。